Hukum Leverage dari Sudut Pandangan Islam

Leverage dari Sudut Feqah Islam

Leverage adalah melibatkan peminjaman sejumlah wang yang diperlukan untuk tujuan pelaburan. Dalam kes forex, kebiasaannya wang tersebut dipinjamkan oleh platform. Al-Majma’ al-Fiqh al-Islami Rabitah al-Alam al-Islami mendifinisikan leverage sebagai: (المتاجرة بالهامش)، والتي تعني: (دفع المشتري [ العميل] جزءاً يسيراً من قيمة ما يرغب شراءه يسمى [ هامشاً] ويقوم الوسيط [ مصرفاً أو غيره ]، بدفع الباقي على سبيل القرض، على أن تبقى العقود المشتراة لدي الوسيط، رهنا بمبلغ القرض ) “Pembeli (pelanggan) membayar sebahagian kecil harga sesuatu yang ingin dibelinya iaitu dinamakan (margin) dan perantara (bank atau sebagainya) bertindak membayar baki atas asas pinjaman, dimana kontrak belian tersebut akan dikekalkan dengan perantara sebagai gadaian terhadap jumlah pinjaman” 

Kemudahan leverage ini adalah bertujuan memberi peluang kepada pedagang forex mendapatkan keuntungan yang lebih besar. Kebiasaanya nisbah leverage yang diberikan adalah seperti 50:1,100:1, 200:1 dan seterusnya. Ianya bergantung kepada kemampuan platform dan jumlah modal (pelaburan) yang dibuat oleh pedagang. 

Sebagai contoh 100,000 unit matawang adalah jumlah yang akan diperdagangkan dan leverage yang disediakan untuk para pedagang ialah 100:1. Ini bererti beliau hanya perlu menyediakan 1,000 unit matawang dengan kemudahan leverage 100:1.  

BAGAIMANA LEVERAGE BERFUNGSI DALAM FOREX SPOT?

 Kebiasaanya para pedagang individu mempunyai modal yang terhad tetapi perdagangan forex memerlukan modal yang besar demi mendapatkan keuntungan yang lebih berbanding modal sebenar yang dimiliki. Oleh yang demikian, para pedagang boleh menggunakan kemudahan leverage yang disediakan oleh platform untuk berurusniaga dalam jumlah yang lebih besar berbanding dengan jumlah wang yang dimilikinya.

Sebagai contoh, pedagang hanya mempunyai modal sebanyak USD1000 tetapi dibenarkan berurusniaga forex sehingga USD50,000 dengan kemudahan leverage 1:50 atau USD100,000 dengan kemudahan leverage 1:100. Kemudahan leverage ini adalah hutang sebagaimana yang dijelaskan sebelum ini. Namun begitu, hutang ini diikatkan dengan beberapa syarat tertentu antaranya: 

•  Pedagang disyaratkan berurusniaga melalui platform iaitu pemberi pinjam (leverage). 
•  Platform bertindak sebagai wakil kepada pedagang dan mendapat komisyen dari dagangan tersebut. 
•  Platform juga bertindak sebagai pembeli matawang yang dijual oleh pedagang. Ini membolehkan platform mendapat keuntungan diantara perbezaan harga belian dan jualan.

Takhrij Fiqhi tentang Leverage

Keadaan ini boleh diringkaskan seperti berikut:

• Pinjaman yang diberikan oleh platform kepada pedagang merupakan pinjaman tanpa faedah.
• Platform mensyaratkan pedagang menggunakan perkhidmatanya apabila membuat urusan jualbeli mata wang. Ini bererti platform bertindak sebagai broker yang dibayar upah kepada pedagang. 
• Pedagang adalah peminjam. Ini seolah-olah platform (pemberi pinjam) akan meminjamkan diwaktu yang sama pedagang (peminjam) mesti menggunakan khidmat paltform sebagai broker.
• Barang atau subject matter adalah pinjaman yang diberikan oleh pemberi pinjam dan pinjaman yang akan dibayar balik oleh peminjam.
•  Pinjaman adalah pemindahan milik dari pemberi pinjam kepada peminjam tetapi dalam senario ini, peminjam tidak boleh bertasarruf mengikut kemahuannya tetapi mestilah untuk tujuan tertentu sahaja iaitu untuk urusniaga matawang sahaja.
• al-A’qidan dalam urusniaga ini adalah pedagang dan platform. Pedagang hanya berurusan dengan platform samada menjual atau membeli sesuatu matawang. 

Hukum Leverage

Terdapat dua pandangan tentang leverage ini dalam pandangan ulama' kontemporari Islam. Namun, apa yang cuba untuk saya ketengahkan di sini ialah tentang keharusan menggunakan leverage beserta hujahnya.

Mengharuskan leverage dengan syarat-syarat berikut: 

•  Jualbeli dilakukan pada hari yang sama 
•  Upah atau komisyen kepada platform tidak boleh melebihi ujrah almithl.(kadar upah menurut harga pasaran)

Hujjah mereka adalah seperti berikut: 

• Menghimpunkan al-bay’u dan al-salaf tidak menyebabkan aqad tersebut fasid kecuali terdapat keadaan-keadaan yang memberi kepentingan tertentu kepada salah satu pihak yang berkontrak.
• Keadaan jualbeli dipasaran ini (forex market) tidak mewujudkan kepentingan tertentu kepada salah satu pihak yang berkontrak. 
• Qabd terlaksana dalam kontrak ini ialah qabd al-hukmi dengan adanya perlbagai urusan dan mekanisme tambahan yang ditetapkan oleh pihak berkuasa. 
• Kemudahan leverage bukanlah pinjaman tetapi iltizam bil qard(komitmen oleh pinjaman) oleh pihak platform kepada para pedagang. Ianya dianggap pinjaman jika pedagang menggunakanya. Pinjaman ini tidak melibatkan faedah. 
• Urusniaga melalui paltform terbahagi kepada dua jenis, pertama tidak melibatkan “cross over night” dan kedua melibatkan “cross over night” . Kaedah pertama adalah diharuskan manakala kaedah kedua adalah tidak harus kerana melibatkan “cross over night charge” yang merupakan faedah keatas pinjaman. 

Leverage dari Sudut Forex Market

Leverage membolehkan forex trader meningkatkan keupayaan trading dan menggunakan volume trading yang besar untuk trading.

Lihat gambar di bawah. Menggunakan modal yang sama iaitu sebanyak $10,000 tetapi akan menghasilkan margin yang berbeza kerana nilai leverage yang berbeza dengan volume position yang sama iaitu sebanyak $1 sahaja.

Apakah Kesan Leverage Terhadap Trading?

• Semakin tinggi leverage, semakin rendah MARGIN yang diperlukan
• Semakin rendah margin yang diperlukan, semakin banyak position yang boleh dibuka.(over trade)

Namun, leverage ini tidak memberi untung ke atas mana-mana pihak. Ia hanyalah bantuan daripada broker sahaja dan bukanlah pinjaman seperti kita buat personal loan dan seumpama dengannya. Sekiranya kita buka position dengan volume $1 dan market bergerak sejauh 100pips, maka keuntungan tetap $100 walaupun kita menggunakan leverage yang berbeza-beza.

Berapakah Nilai Leverage yang Sesuai Digunakan?

Tidak kiralah akaun besar atau kecil, sudah tentulah leverage yang paling selamat digunakan ialah leverage yang kecil kerana ia boleh mengelakkan kita daripada over trade. Tetapi sekiranya akaun kecil dan kita ingin membuka banyak position, maka leverage yang besar akan membantu kita dalam trading. Bagi akaun yang besar pula, leverage yang kecil sudah cukup untuk membantu kita dalam trading.

Tolong SHARE ilmu ini supaya lebih ramai faham tentang perkara ini.

Rujukan:

1. http://e-muamalat.islam.gov.my/sites/default/files/kertas_persidangan/2010/04/LEVERAGE_DALAM_PERNIAGAAN_MATAWANG_ASINGFOREX_SATU_ANALISA_DARI_PERSPEKTIF_SYARIAH.050609.pdf, dilayari pada 20/04/2017.

2. http://ifikr.isra.my/compendium, dilayari pada 20/04/2017